基本的にはここに乗っている手順でアップデートした結果を書いています。
最新は公式ドキュメントを参照してください。

アップデート方法

# インストールできるPowerShellの確認

PS C:\Users\masas> winget search Microsoft.PowerShell
名前               ID                           バージョン ソース
------------------------------------------------------------------
PowerShell         Microsoft.PowerShell         7.4.1.0    winget
PowerShell Preview Microsoft.PowerShell.Preview 7.5.0.2    winget

# インストールの実行
winget install --id Microsoft.Powershell --source winget

# パスの追加
$Env:Path += ';$env:ProgramFiles\PowerShell\7'

ターミナルアプリからPowerShellが起動できればOK

補足

PowerShell5までは「Windows PowerShell」という名称のアプリになっていてPowerShell7はWindowsという単語が消えているので別物らしい
Microsoft StoreやMSIインストーラ形式でも配布しているので、コマンド形式に慣れていない人はインストーラからインストールするとよいかもしれない