結論

Notification.PRIORITY_MINを設定すると4.2.2以降では

音が鳴らない
LEDが光らない
ステータスバーにアイコンが出ない

4.2.1以前では音がなることは確認しています。

詳細

4.2.2に入っているCommit Commentは以下の通りです。

commit 526fa0e6d5cfe6ca3f390982c169b43fcb7d6f78
Author: Daniel Sandler <dsandler@android.com>
Date:   Tue Dec 4 14:51:50 2012 -0500
 
PRIORITY_MIN notifications should be truly ambient.
    
If your notification is set to MIN priority, it will never
attempt to interrupt the user, either by an icon (already
implemented), or (new in this patch) by LED, vibration, or

上記は4.2.2_r1から入っている模様。

公式ドキュメントには全くビヘイビアについては触れられていないのでPRIORITY_MINを使う際には注意が必要となります。

public static final int PRIORITY_MIN

Added in API level 16
Lowest priority; these items might not be shown to the user except under special circumstances, such as detailed notification logs.

Constant Value: -2 (0xfffffffe)