本記事は下記の翻訳となります。
『Boyco Markets Overview』
プレデポジット・ボールトの預け入れ額が 20 億ドルを超え、Boyco のローンチが近づいてきています。
本番開始前に、流動性提供者（LP）がプラットフォームに資産を預け入れる際に期待できることについて、もう少し詳しくご説明したいと思います。
BERA インセンティブの乗数
Boyco プログラムに預け入れられる資産は、以下の 3 つのカテゴリーのいずれかに分類されます：
- メジャー - HONEY、USDC、wBTC、wETH、USDT(0)
- サードパーティ - その他すべての資産
- ハイブリッド - メジャー資産 1 つとサードパーティ資産 1 つで構成される流動性プール
マーケットは大きく 2 つのバケットに分かれており、サードパーティとハイブリッドはバケット 1（BERA の 55%）、メジャーは バケット 2（BERA の 45%） となっています。
さらに、マーケットは以下の 3 つのタイプに分類されます：
- シングルサイド - 1 つの預け入れ資産で、スクリプトがその資産を変更せずにマネーマーケットプロトコルなどのアプリケーションに供給
- Stableswap - 相関のある 2 つの資産（インパーマネントロスと価格変動の可能性が低い）のコンセントレイテッド・リクイディティ・ポジションに資産を供給
- ボラティリティ - 相関のない 2 つの資産（インパーマネントロスと価格変動の可能性が高い）のコンセントレイテッド・リクイディティ・ポジションに資産を供給
Boyco がメインネット向けに効果的なマーケットを構築できるよう、預け入れに付与される BERA は資産タイプとマーケットタイプの両方に依存します。
| 資産タイプ（バケット別） | シングルサイド | Stableswap | ボラティリティ | |
|---|---|---|---|---|
| バケット 1（BERA の 55%） | サードパーティのみ | 1x | 1.369x | |
| ハイブリッド | 2.69x | |||
| バケット 2（BERA の 45%） | メジャーのみ | 1.5x | 1.35x | 4.20x |
- 最終的な乗数は変更される可能性がありますが、Boyco 開始時に明確に公表されます
- 空白のセルは、そのカテゴリーに Boyco マーケットが存在しないことを示します
- 乗数は TVL とマーケット期間の両方に応じて変動します（例：3 ヶ月のロックは、同じマーケットの 1 ヶ月ロックの 3 倍の BERA 乗数を獲得）
- マーケットは希薄化型（上限なしのサイズで、新規預け入れにより報酬が希薄化）またはキャップ型（満額保証なし）のいずれかです
- すべてのインセンティブは、マーケット期間終了時にクリフ型で付与されます
このフレームワークにより、メインネット 1 日目から、メジャー、ボラティリティペア、ステーブルペア、シングルサイド供給にわたって、意図されたすべてのユースケースをカバーするのに十分な流動性が確保されることを目指しています。
アプリケーションスクリプト
Boyco の一環として、各アプリケーションは Berachain にブリッジされた後の預け入れ資産の取り扱いを決定するスクリプトを設定します。以下では、各プロジェクト、その預け入れスクリプト、および監査レポートへのリンクの概要をご確認いただけます。
Boyco マーケットに預け入れられた資金は、マーケットのロック期間が終了するまで引き出すことはできませんのでご注意ください。
注：マーケット情報は Boyco チームによって提供され、変更される可能性があります。
Beraborrow
Beraborrow は、ユーザーが担保資産を Den に預け入れることで、過剰担保型ステーブルコイン NECT をミントできるようにします。NECT は Berachain の DeFi エコシステム全体で使用でき、元の資産へのエクスポージャーを維持しながら、さらなる機会を解放します。マーケットは、4 つの戦略のいずれかを通じて、ミントされた NECT を Peg Stability Module（PSM）または Liquid Stability Pool（LSP）に供給します。
NECT/HONEY Island 戦略
USDC を Boyco に預け入れます。USDC はブリッジされ、Beraborrow に預け入れられます。USDC の 50%を使用して同額の HONEY をミントします。残りの 50%の USDC を使用して、Beraborrow の 1:1 NECT:USDC PSM モジュールを通じて同額の NECT をミントします。Kodiak の NECT-HONEY プールに流動性を提供します。
USDe/NECT Island：
USDe を Boyco に預け入れます。USDe はブリッジされ、Beraborrow に預け入れられます。この USDe の 50%を使用して同額の NECT をミントし、その後 Kodiak の NECT-USDe プールに流動性を提供します。
シングルサイド型流動性安定性プール
資産を Boyco に預け入れます。資産はブリッジされ、Beraborrow に預け入れられます。その後、300%の担保率で NECT をミントし、Liquid Stability Pool に供給します。
Kodiak Island 流動性安定性プール
資産を Boyco に預け入れます。資産はブリッジされ、Kodiak Island に流動性提供されます。Island receipt token は Beraborrow に預け入れられ、300%の担保率で NECT をミントするために使用されます。NECT はその後、Liquid Stability Pool に供給されます。
BurrBear
BurrBear は Berachain エコシステムにおける「ワンストップ・ステーブルコインショップ」で、あらゆる種類のステーブルコイン取引のためのプールを提供します。そのマーケットは Stableswap Tri-Pool を作成します。
StableSwap
USDC がマーケットに供給されると、以下のように変換されます：
- 1/3 を Beraborrow を通じて 100%の担保率で NECT に
- 1/3 を HONEY に
- USDC/NECT/HONEY のトリプルプールに LP されます
Concrete
Concrete は、イールド、マネーマーケット、およびデリバティブ戦略を構築するプロトコルです。その Boyco マーケットは、ユーザーに代わって Berachain エコシステムにデプロイする資産を受け入れるボールトです。
Concrete イールドボールト - Ethena と Lombard
Concrete の Boyco マーケットは 2 種類の資産を受け入れます：
- Lombard（LBTC と WBTC）
- Ethena（USDe と sUSDe）
メインネット後、各ボールトの戦略は、Boyco フェーズ中に流動性コミットメントを受けた様々なパートナープロトコルの DeFi ポジションを管理します。これには DEX 流動性の提供やレンディングプロトコルへの供給が含まれます。
ボールトセキュリティ概要： Concrete ボールトから Concrete Boyco マーケットへの預け入れは、2 つの署名者を持つアドミンマルチシグを通じて実行され、2/2 の署名が必要です。各署名者自体がマルチシグであり、具体的には：
- リーダーシップマルチシグ（独立して 2/4 の署名が必要）
- カンパニーマルチシグ（独立して 3/6 の署名が必要）
実行には両方が必要です。
D2
D2 Finance は、トークン化された DeFi デリバティブ戦略とカスタマイズされたデリバティブ取引を構築するプロトコルで、すべてのプロセスがオンチェーンで完全に検証可能です。彼らの Boyco 提供には 3 つの異なる管理ボールトがあり、すべて USDC を受け入れますが、それぞれリスクと配分戦略が異なります。
dgnBeraland
BERA エクスポージャーに対する洗練されたアプローチで、DeFi の効率性、調整されたレバレッジ、オプションベースのイールド戦略を組み合わせています。
BERA に対して高い確信を持つデジェン投資家向けで、スマートなアップサイド（1 倍から 3 倍）を最大化することを目指します。
Kodiak++：
2024 年に 120%以上の ROI を達成した ETH++モデルを基に、Kodiak と BGT のイールド生成に焦点を当てています。
Dolomite や Beraborrow などのプロトコルを使用したループ戦略を採用し、V3 でのダイナミックなポジションサイジングとリターンの向上を実現します。
HyperBera USDC：
約 20%以上の APR を達成した d2USDC の実績を拡張し、BGT の最大化よりも実質的なイールドに焦点を当てています。
保守的なヘッジ戦略とリスク調整後リターンのバランスを取ります。
ボールトセキュリティ概要： セキュリティ Gitbook
Dahlia
Dahlia は、Royco プロトコル上に構築された、高度なリスク管理と流動性の集約を重視するパーミッションレスでモジュラーなレンディングプロトコルです。彼らのマーケットは、Berachain メインネットで借り入れ可能な預け入れ資産を受け入れます。
資産供給
USDC または WETH を以下の分離されたマーケットに供給：
- STONE/WETH
- WBERA/USDC
- sUSDe/USDC
これにより、他のユーザーが後で Berachain メインネット上で、もう一方の資産を担保として供給することで、預け入れ資産を借り入れることができます。
Dolomite
Dolomite は、仮想流動性システムにより、幅広いトークンサポートと資本効率を提供する次世代の分散型マネーマーケットプロトコルです。彼らのマーケットは、供給専用または借り入れ可能のいずれかとして資産を受け入れます。
資産供給
資産は Dolomite に預け入れられます。資産が借り入れ可能な場合、レンディングイールドを獲得する資格があります。資産はキャンペーン終了日に引き出し可能になります。資産は借り入れの担保として使用できません。
Goldilocks
Goldilocks のイールドスプリッティングボールトを使用すると、ユーザーはイールド生成ポジションの将来の収益を取引することができます。ユーザーはイールドスプリッティングボールトに資産を預け入れると、ボールトは自動的にその資産を使用してサポートされたプラットフォーム上でイールド生成ポジションを作成します。彼らの Boyco マーケットは、預け入れ資産の半分をイールドスプリットし、残りを OT（Ownership Token）と LP します。
イールドスプリッティング + LP
Ethereum Mainnet 上で XAsset を預け入れ、その資産を Berachain にブリッジします。Berachain 上で、Goldilocks を通じて XAsset の一部で XAsset-OT と XAsset-YT をミントし、その後ミントされた XAsset-OT と残りの XAsset をペアにして、Kodiak Island の XAsset-XAsset-OT 流動性を提供します。これは、Uniswap V3 スタイルの「コンセントレイテッド」レンジの流動性ポジションをトークン化する自動流動性管理ボールトです。
Infrared
Infrared は Berachain が先駆けた Proof of Liquidity（PoL）メカニズムを中心にインフラストラクチャを構築することに焦点を当てています。このプロトコルは、BGT と BERA のリキッドステーキングソリューション、ノードインフラストラクチャ、およびボールトを提供することで、価値獲得を最大化することを目指しています。特定の Dolomite と Kodiak のマーケットへの預け入れは、Infrared を通じてルーティングされる資格があります。注：これらのボールトへの預け入れは BGT の発行を保証するものではありません。ボールトが BGT を受け取るのは、LP の gauge が作成され、十分な投票インセンティブが提供された場合のみです。
Kodiak: Infrared ボールト
Ethereum Mainnet 上で預け入れを行い、資産を Berachain にブリッジします。Berachain 上で、Uniswap V3 スタイルの流動性ポジションをトークン化する自動流動性管理ボールトである Kodiak Island に流動性を提供します。最後に、Island receipt token を対応する Infrared ボールトにステークします。
Dolomite: Infrared ボールト
Ethereum Mainnet 上で預け入れを行い、資産を Berachain にブリッジします。Berachain 上で、資産は Dolomite に供給され、receipt token が生成されて対応する Infrared ボールトに配置されます。
これらの dTokens は Dolomite の報酬とレンディングイールドを獲得する資格があります。その後、Dolomite は BGT のホワイトリストプロセスを開始でき、承認された場合、Infrared ボールトは iBGT を獲得し始めます。
ユーザーは Boyco プログラム終了時にトークンを引き出すことができます。レンディングイールドはリアルタイムでポジションに支払われ、追加の報酬は後払いとなります。引き出し時に、ユーザーは Infrared ボールトトークンを受け取ります。基となる流動性にアクセスするには、ユーザーは Infrared から資金を引き出し、その後バランスページを通じて Dolomite 上で dTokens を償還する必要があります。
Kodiak
Kodiak は、コンセントレイテッドおよびフルレンジ AMM を活用したノンカストディアル DEX です。また、Kodiak Islands として知られる自動流動性マネージャー（ALM）と、Panda Factory として知られるノーコードトークンデプロイヤーも提供しています。彼らの Boyco マーケットは、Univ2 LP トークン（直接または Zap 経由で）を受け入れ、その後 Berachain 上の Island のコンセントレイテッド流動性ポジションに供給します。
Kodiak: ボラティリティ
Ethereum Mainnet 上で預け入れを行い、資産を Berachain にブリッジします。Berachain 上で、Uniswap V3 スタイルの「ワイド」レンジの流動性ポジションをトークン化する自動流動性管理ボールトである Kodiak Island に流動性を提供します。
Kodiak: ステーブル
Ethereum Mainnet 上で預け入れを行い、資産を Berachain にブリッジします。Berachain 上で、Uniswap V3 スタイルの「コンセントレイテッド」レンジの流動性ポジションをトークン化する自動流動性管理ボールトである Kodiak Island に流動性を提供します。
Origami
Origami は自動レバレッジプロトコルです。Origami は、完全な自動化により、イールドベアリングトークン（YBT）のフォールデッドエクスポージャーを可能にし、清算リスクと不良債権を最小限に抑えながら資本効率を最大化します。彼らの Berachain マーケットは、Berachain メインネット上で BGT をファームするためのステーブル預け入れを受け入れます。
Origami BGT Stable ボールト
Origami のマーケットは Boyco で USDC 預け入れを受け付けます。預け入れ資産は Berachain にブリッジされ、半分が HONEY にミントされた後、BEX 上で LP されて USDC/HONEY ポジションを生成します。この LP トークンは、その後ネイティブまたは infrared 経由で Proof of Liquidity にステークされ、(i)BGT 報酬をファームします。USDC LP は(i)BGT 報酬を放棄して bKAMI を獲得し、これは TGE 時に 1:1 で KAMI と交換できます。
SatLayer
SatLayer は、ビットコインを主要なセキュリティ担保として活用するように設計された共有セキュリティプラットフォームです。Babylon 上にスマートコントラクトのセットとしてデプロイすることで、SatLayer は BTC リステーカーがあらゆるタイプの dApp やプロトコルを Bitcoin Validated Service（BVS）として保護することを可能にします。
BTC のリステーク
ビットコイン LST（例：LBTC、SBTC、pumpBTC、solvBTC.BBN）を SatLayer に預け入れ、Berachain およびリーディングエコシステムのアプリケーションとインフラストラクチャにビットコインの共有セキュリティをもたらすためにリステークされます。
Set & Forgetti, THJ ジョイント
Set & Forgetti は Berachain 上でネイティブ Proof of Liquidity 報酬をファームする最も簡単な方法です。設定して忘れるだけで OK。
S&F はThe Honey Jarによって構築されました。The Honey Jar は、最初で最大の Berachain ネイティブのベンチャースタジオ＆コミュニティカオス組織で、HenloとInterPoLの開発者でもあります。
Henlo Maxi モードでの s&F ステーブルファーム
USDC がマーケットに供給されると、Berachain メインネット上のボールトにブリッジされます。Beraswap の USDC-HONEY 流動性プールに供給され、Set & Forgetti ステーブルファームに預け入れられて Proof of Liquidity 報酬を獲得し、これは自動的に収穫されて HENLO にコンパウンドされます。期限到来時、ユーザーはステーブル預け入れ分と獲得した HENLO トークンを引き出すことができます。Honey Jar ジョイントです。
このボールトは 7 人中 3 人のマルチシグによって運営され、USDC の半分を HONEY にスワップし、両資産を Bex 上の USDC/HONEY 流動性プールに追加し、LP トークンを InterPoL ロッカーで保護します。LP は BGT 報酬を獲得するためにステークされ、これは Henlo にコンパウンドされます。期限到来時、ユーザーはステーブル資産と獲得した Henlo 報酬を引き出すことができます。
ボールトセキュリティ概要： S&F は所有権を保護するために 3/7 マルチシグを使用します。
Q5 が到来し、Boyco はローンチの準備を整えています。準備はできていますか、アノン？
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