本記事は下記の翻訳となります。
『Value Creation at the Application Layer』
従来のブロックチェーンエコシステムでは、インフラストラクチャ層が経済的なブラックホールとして機能し、不均衡な量の価値を吸収することがよくあります。この現象により、ネットワークの経済的利益の大部分が、基本的なネットワークセキュリティ以外の貢献をしていない可能性のあるバリデーターやトークン保有者に集中します。この受動的な参加者への価値の集中は、インセンティブの不整合を生み出し、エコシステムの成長とイノベーションを阻害する可能性があります。このインフラ中心のモデルは現状の標準となっていますが、スタックの上位レベルでの価値創造を適切に報酬付けし、インセンティブを与えることができていません。Proof of Liquidity は、インフラストラクチャ層での価値抽出からアプリケーション層での価値創造へと焦点を移行します。
今日の PoS ネットワークの構造では、発行の大部分がステーカーとバリデーターに向けられ、一部がエコシステムの成長を刺激するためのエコシステムファンドに割り当てられています。この価値分配モデルは、最終的に価値の大部分がビルダーではなくステーカーとバリデーターに流れることで、アプリケーションのイノベーションを阻害することになります。アプリケーションに流れる経済的価値が少なくなることで、採用とユーティリティを促進する新しいアプリケーションを作成するインセンティブが低下します。このシステムは、リソースがステーキングにロックされる代わりにエコシステム内で使用できるにもかかわらず、資本の非効率性も助長します。
ゴーストチェーン
「ゴーストチェーン」—堅牢なセキュリティを持ちながらほとんど活動のないブロックチェーン—を生み出すまでに不整合をきたした寄生的なシステムの有害な副作用を目にすることができます。この不整合の明確な例は、チェーンのトータルバリューロック（TVL）とステーカーに支払われるセキュリティの対価を比較すると明らかです。ほとんどのエコシステムは、バリデーターステーキングを通じて得られるセキュリティの量を実際には必要としていません—チェーンによって確保される使用と価値に比べて、セキュリティへの需要が単純に不足しているのです。
この不均衡は、10 億ドルから 100 億ドルの FDV を持つプロジェクトが、1 億ドル未満の TVL のエコシステムに対して、ステーカーに 10% 以上の APY（1 億ドル以上のセキュリティ支払い）を支払っている状況に示されています。セキュリティの供給が需要を大きく上回るこの状況は、負のフィードバックループを生み出します：ネットワークの価値の大部分がエコシステム内を循環するのではなく、セキュリティにロックされている環境では、アプリケーションは繁栄に苦労します。最終的に、このシナリオは proof of liquidity が解決を目指す根本的な問題を浮き彫りにしています：ネットワーク上での構築や使用が最小限であれば、レイヤー 1 は価値をほとんど生み出さないのです。
最近、CosmosSDK チェーンが本質的に「トークン下落」技術を実行していることについて、かなり多くの議論がありました。
一般的に、問題は以下の単一の問題として普遍的に定義できます：
セキュリティへの過剰支出
ほとんどの CosmosSDK チェーンがこれを行っていますが、これに限定されるわけではありません...
— valeyo (@valeyo777) 2024 年 6 月 17 日
報酬の再方向付け
Proof of Liquidity は、ユーザーとバリデーターの両方から、アプリケーション層への価値創造を根本的に再方向付けることで、これらのシステム的な問題に対処します。proof of liquidity は、ブロック生成の一部として報酬の流れをアプリケーションに向けて体系的に促進するメカニズムであり、2 つの重要な原則に基づいて動作します：PoL は流動性の提供に直接報酬を与え、他のエコシステムには存在しないバリデーターとアプリケーションのコラボレーションモデルを導入します。
高いレベルでは、PoL はエコシステムへの参加に対してユーザーに直接報酬を与えます。各プロトコルは、ユーザーが BGT を獲得するためにどのように自身と相互作用すべきかを決定する権限を持ち、ユーザーにインセンティブを与えるためのある種のオンチェーンクエストを作成することができます。この移行は、ユーザーがエコシステムのアプリケーションにより深く関与することをインセンティブ付けします。この強制機能は、ユーザーにエコシステムへの積極的な参加を強制するだけでなく、チェーン上のプロトコルの成長も刺激します。実際の使用と流動性提供に報酬を結びつけることで、PoL は、ユーザーエンゲージメントの増加がより堅牢なアプリケーションにつながり、それがさらに多くのユーザーと流動性を引き付けるという好循環を生み出します。このモデルはまた、ネットワークの価値がエコシステムの活動とユーティリティに直接相関することを確保することで、「ゴーストチェーン」の形成を防ぐのにも役立ちます。
第二に、システムとしての PoL は、バリデーターとアプリケーションが協力することを必要とします。ブロック生成プロセスの一部として、バリデーターは BGT の発行をアプリケーションの報酬ボールトに向けます。これにより、インフラストラクチャを提供する者とアプリケーション開発者との間に共生関係が生まれ、彼らの利益を整合させ、バリデーターがアプリケーションエコシステムの成長を積極的に支援することを促します。バリデーターの成功をアプリケーションの成功と結びつけることで、PoL はネットワークのためのより包括的な経済モデルを作り出します。このインセンティブの整合性は、資本を遊休的なステーキングにロックするのではなく、エコシステム内での生産的な使用を促すことで、従来のブロックチェーンモデルに存在する資本の非効率性の問題に対処します。
Proof of Liquidity は、ブロックチェーン経済における段階的な変化であり、インフラストラクチャ層での価値抽出からアプリケーション層での価値創造へと焦点を根本的に移行します。この再方向付けは、受動的な参加者が不均衡な報酬を得る従来のモデルの非効率性に対処します。LP やその他の形式でのユーザー活動を直接的にインセンティブ付けし、バリデーターとアプリケーション間の協力を促進することで、PoL はより生産的なエコシステムを創造します。このモデルは、アプリケーション開発とユーザーエンゲージメントを刺激するだけでなく、ネットワークの経済的利益がユーティリティと整合することを確保します。その結果、PoL は「ゴーストチェーン」と資本の非効率性のサイクルを打破し、リソースを革新的なアプリケーションに向けて再方向付けする可能性を持っています。報酬を積極的な参加とエコシステムの成長と整合させることで、PoL は長らくブロックチェーンの成長を悩ませてきた不整合なインセンティブに対する実践的なソリューションを提供します。
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Sunrise は Proof of Liquidity(PoL)と Fee Abstraction（手数料抽象化）を備えたデータ可用性レイヤーです。 私たちは DA の体験を再構築し、多様なエコシステムからのモジュラー型流動性を活用してロールアップを立ち上げています。
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