javascriptの論理演算子が値そのものを返す特性を使います。

function hoge(v) {
  v = v || 'default value';
  // ...
}

引数vに値が入っている場合はそのまま。
値が無い場合は'default value'がセットされます。

if文や三項演算子を使うより
スッキリ見やすく書けます。

いくつかコメントをうけての追記です。
||を使った方法はあくまでテクニックなので万能ではないです。
いただいたコメントをまとめると
このテクニックを使う条件はこんな感じ。

例

function hoge(v, w) {// v: string, w: number
  v = v || '';
  w = w || 0;
  // ...
}

上記の例で引数の方が何でもアリの場合
型が変わってしまうからダメ
例

hoge(0, false); // v = '', w = 0

引数が1つの場合、argumentsで判定した方が良い

function hoge(v) {
  if (arguments.length < 1) v = '';
  // ...
}