表題の通り、Adjust SDKをアップデートしないと、アプリ審査でリジェクトを食らう可能性があるようです。

ご存知の通り、Appleから告知されていた「App Tracking Transparency」が背景にあり、こちらのWebニュースなどが参考になると思います。
https://iphone-mania.jp/news-358057/

Adjust SDKはVersion 4.28.0で対応されている模様です。
該当issueはこちらです。
https://github.com/adjust/ios_sdk/pull/526

2021年4月1日の投稿より引用：

We received reports that some app updates using our SDK v4.27.x and lower have been rejected by Apple. To address this problem, we have released v4.28.0. We recommend that all clients upgrade to SDK v4.28.0 before submitting their next app update.

（Google翻訳）
SDKv4.27.x以下を使用した一部のアプリのアップデートがAppleによって拒否されたという報告を受けました。この問題に対処するために、v4.28.0をリリースしました。次のアプリの更新を送信する前に、すべてのクライアントをSDKv4.28.0にアップグレードすることをお勧めします。