<select id="hoge" name="test">
<option value=1>foo</option>
<option value=2>bar</option>
<option value=3>baz</option>
</select>
セレクトボックスの、選択されている項目をあらわすセレクタは、
#hoge option:selected
値(1,2,...)を取得するには、
$("#hoge option:selected").val();
表示している文字列(foo,bar,...)の方を取得するには、
$("#hoge option:selected").text();