エグゼクティブサマリー
本レポートは、2021 年から 2025 年 4 月までの Solana における分散型金融（DeFi）エコシステムの進化と現状を分析するものです。
Solana は、その高速処理能力と低コストなトランザクションにより、DeFi 分野において重要なプレーヤーとして台頭してきました。
本分析では、Total Value Locked（TVL）、トランザクション数、主要な DeFi セクター、競合チェーンとの比較、ユーザー動向、ネットワークアップグレードの影響、ベンチャーキャピタル（VC）の投資トレンドなど、多岐にわたる側面を調査します。
Solana の DeFi エコシステムは、2021 年の初期成長、2022 年の市場低迷と FTX 崩壊による大きな影響、そして 2023 年以降の目覚ましい回復と成長を経て、現在に至っています。
特に 2024 年には、ミームコインや NFT のブーム、リキッドステーキングの成長などが TVL を押し上げ、過去最高水準を記録しました。
しかし、市場の変動や規制の変更といった課題も存在し、今後の成長には注意が必要です。
本レポートは、Solana DeFi エコシステムの過去の軌跡、現在の状況、そして将来の可能性について、詳細なデータと分析を提供します。
本レポート記事はAIを活用して作成されています。
GrokのDeep Search機能で有用な情報ソースを選定したのち、Claudeで作成した最適なリサーチプロンプトで、GeminiのDeepResearch機能を実行し、調査結果を修正しています。
1. はじめに：Solana の台頭とその DeFi エコシステム
Solana は、その卓越した処理速度と低いトランザクションコストを強みとして、分散型金融（DeFi）分野において注目を集めるブロックチェーンの一つです。
1 秒あたり数千件のトランザクションを処理できる能力と、1 トランザクションあたりわずか 0.00025 ドルの平均手数料は、他の多くのブロックチェーン、特に混雑と高コストが課題となっている Ethereum と比較して、Solana の大きな魅力となっています。
この技術的な優位性により、高速かつ低コストでの取引を必要とする DeFi アプリケーションの開発者やユーザーにとって、Solana は実行可能な代替手段としての地位を確立しました。
Solana DeFi エコシステムの初期の成長は 2021 年に見られました。
この時期は、暗号資産市場全体が強気相場にあり、「DeFi Summer」と呼ばれるほど DeFi 分野への関心と活動が活発化した時期と重なります。
Ethereum が DeFi 分野を牽引する中で、Solana もその高速性と低コストを武器に、初期のユーザーとプロジェクトを引きつけ始めました。
しかし、この時点ではまだ Ethereum が DeFi 市場全体の大部分を占めており、Solana は成長の初期段階にありました。
2022 年には、暗号資産市場の弱気相場と、Solana と強い関係を持っていた FTX の崩壊が、Solana のエコシステムに大きな影響を与えました。
SOL の価格は、2021 年 11 月のピークである 260 ドルから、2022 年末には 10 ドル以下にまで急落しました。この価格の暴落は、Solana DeFi エコシステムの TVL やユーザーの信頼感にも悪影響を及ぼしました。
FTX の破綻は、Solana 基盤の多くのプロジェクトに資金調達や流動性の面で直接的な影響を与え、エコシステム全体の成長を大きく減速させる要因となりました。
しかし、Solana はこれらの逆境にも屈せず、2023 年以降、目覚ましい回復を遂げました。
技術的な進歩、ミームコインや NFT といった新たなトレンドへの適応、そして DeFi エコシステムの着実な成長が、この回復を支えました。
特に 2024 年には、Solana の DeFi TVL は過去最高水準を更新し、ネットワークへの関心と投資が再び高まっていることを示しています。
この回復は、Solana の基盤技術の強さと、困難な時期にも開発と成長を続けるコミュニティの存在によって支えられています。
2. Solana DeFi における Total Value Locked（TVL）の推移（2021 年～ 2025 年 4 月）
Solana DeFi エコシステムの Total Value Locked（TVL）は、その成長と成熟度を示す重要な指標です。
2021 年から 2025 年 4 月までの TVL の推移を分析することで、Solana DeFi の発展段階と主要な出来事の影響を把握することができます。
全体的な TVL の推移
2021 年、Solana DeFi の TVL は初期段階から着実に成長しました。
8 月には 14 億ドルに達し、第 4 四半期には 150 億ドルというピークを迎えました。
これは、当時のブル相場と Solana の技術的な魅力が相まって、多くの投資家やプロジェクトが Solana の DeFi エコシステムに資金を投入した結果と言えます。
特にステーブルコインの供給量が 2021 年 1 月から 6 月にかけて 5000 万ドルから 7 億 8500 万ドルへと大幅に増加したことは、DeFi エコシステム内の流動性が急速に高まったことを示しています。
しかし、2022 年に入ると、暗号資産市場全体の低迷と FTX の崩壊が Solana DeFi エコシステムに深刻な打撃を与えました。
TVL はピーク時から 90%以上減少し、2023 年 1 月には 2 億 1000 万ドルという低水準まで落ち込みました。
これは、市場の悲観的なセンチメントと、Solana と密接な関係にあった FTX の破綻による信頼の失墜が主な要因と考えられます。
2023 年に入ると、Solana DeFi エコシステムは徐々に回復基調に転じました。
年末にかけて TVL は着実に増加し、11 月末には 6 億 7600 万ドル、12 月には 95 億ドルに達しました。
この回復は、開発者コミュニティの活動再開、新たな DeFi プロトコルの登場、そして Solana の技術的な安定性の向上が貢献しました。
2024 年には、Solana DeFi エコシステムは目覚ましい成長を遂げ、過去最高水準を更新しました。
12 月初旬には 94 億 5000 万ドルに達し、2025 年初頭には約 120 億ドルという過去最高の TVL を記録しました。
この成長は、ミームコインや NFT の爆発的な人気、Jito や Marinade といったリキッドステーキングプロトコルの成長、そして機関投資家の関心の高まりなど、複数の要因によって牽引されました。
2025 年に入ると、Solana DeFi の TVL は変動を見せつつも、依然として高い水準を維持しています。
1 月には過去最高を記録した後、2 月下旬には 90 億ドルを下回る水準まで調整しましたが、4 月上旬には 65 億ドル前後で推移しています。
この変動は、市場全体の調整や、4 月 4 日の大規模なステーキング解除などの特定のイベントによる影響が考えられます。
四半期ごとの TVL と主要な出来事
| 四半期 | TVL（概算、USD） | 主要な出来事 |
|---|---|---|
| 2021 年第 1 四半期 | 1.5 億ドル（4 月） | 初期成長段階 |
| 2021 年第 2 四半期 | 5.8 億ドル（6 月） | Raydium や Serum などの主要プロトコルが登場 |
| 2021 年第 3 四半期 | 30 億ドル（9 月） | 大幅な成長と市場からの注目 |
| 2021 年第 4 四半期 | 150 億ドル（12 月） | ピーク TVL |
| 2022 年 | 9.97 億ドル（12 月） | 弱気市場の到来、FTX 崩壊 |
| 2023 年 | 95 億ドル（12 月） | 徐々に回復、年末にかけて大幅な成長 |
| 2024 年 | 120 億ドル（12 月） | 過去最高 TVL を更新、ミームコインや NFT のブーム、リキッドステーキングの成長 |
| 2025 年第 1 四半期 | 65 億ドル（3 月） | 市場全体の調整、1 月に過去最高を記録後、変動と安定化 |
| 2025 年 4 月 | 65 億ドル | 安定した TVL を維持 |
この表は、Solana DeFi エコシステムの TVL が、市場の状況や主要な出来事によって大きく変動してきたことを示しています。
2021 年の急速な成長、2022 年の大幅な落ち込み、そして 2023 年以降の力強い回復は、Solana DeFi のダイナミックな性質を反映しています。
特に 2024 年の成長は目覚ましく、Solana が DeFi 分野における主要なプレーヤーとしての地位を確立したことを示唆しています。
3. Solana DeFi におけるトランザクション数と手数料の変化（2021 年～ 2025 年 4 月）
Solana ネットワークにおけるトランザクション数と手数料の変化は、DeFi エコシステムの活動レベルとネットワークの利用状況を把握する上で重要な指標となります。
トランザクション数の推移
Solana ネットワークは、その高いスループットにより、他の多くのブロックチェーンと比較して非常に多くのトランザクションを処理することができます。
平均して 1 日に約 3 億件のトランザクションを処理し、ピーク時には 1 秒あたり数千件のトランザクションを処理する能力を持っています。
2023 年には、1 日に 2100 万件以上のトランザクション（投票トランザクションを含む）を処理し、これは前年比 6.2%の増加となります。
トランザクション数は、DeFi エコシステムの活動レベルと密接に関連しています。
2021 年の DeFi ブーム期には、Solana のトランザクション数も増加傾向にありましたが、2022 年の市場低迷期には減少しました。
しかし、2023 年以降、特に 2024 年に入ると、ミームコインや NFT の取引活況により、トランザクション数は再び増加しました。
2024年には、Solanaエコシステム内でのDEX取引が、同エコシステム内のDeFi活動の約81%を占めており、SolanaにおけるDEX利用の活発さが際立っています。
手数料の変化
Solana の平均トランザクション手数料は非常に低く、約 0.00025 ドルです。
この低コストは、Solana が DeFi アプリケーションにとって魅力的なプラットフォームである大きな理由の一つです。
Ethereum のガス代が高騰する時期と比較すると、Solana の低手数料はユーザーにとって大きなメリットとなります。
しかし、ネットワークが混雑する時期には、トランザクション手数料が一時的に上昇することがあります。
例えば、人気のあるミームコインのローンチ時など、ネットワークへのアクセスが集中する際には、手数料が通常よりも高くなることがあります。
Solana は、ネットワークの混雑を管理するために、ローカルフィーマーケットを導入しています。
これにより、ユーザーはトランザクションの緊急度に応じて、わずかに高い手数料を支払うことでトランザクションを優先的に処理してもらうことができます。
2024 年には、Solana の 1 日あたりのトランザクション手数料が過去最高の 3330 万ドルに達した日もありました。
これは、ミームコイン取引の活況が手数料収入を押し上げた結果と考えられます。
しかし、全体として見ると、Solana の手数料は依然として他の主要なブロックチェーンと比較して低い水準にあります。
4. Solana トークン（SOL）の価格変動と DeFi 活動レベルの相関関係
Solana トークン（SOL）の価格変動と、Solana DeFi のエコシステムの活動レベル（TVL、トランザクション数など）の間には、一般的に正の相関関係が見られます。
DeFi エコシステムの活動が活発化すると、SOL トークンの需要が増加し、価格上昇につながる傾向があります。
例えば、2021 年の DeFi ブーム期には、Solana の TVL が急増するとともに、SOL の価格も大幅に上昇しました。
2024 年にも、ミームコイン取引の活況やリキッドステーキングの成長により Solana の TVL が過去最高を更新する中で、SOL の価格も上昇傾向を示しました。
2023 年には、SOL の価格は年初から年末にかけて 900%以上の上昇を記録しましたが、これは DeFi エコシステムの回復と成長を反映したものです。
しかし、SOL の価格と DeFi 活動レベルの相関関係は常に直接的なものではありません。
市場全体のセンチメント、マクロ経済の状況、競合チェーンの動向など、他の要因も SOL の価格に影響を与える可能性があります。
例えば、2025 年 4 月には、Solana の TVL は依然として高い水準を維持しているにもかかわらず、SOL の価格は一時的に下落しました。
これは、大規模なステーキング解除による売り圧力や、ミームコイン市場の調整などが影響したと考えられます。
また、SOL の価格上昇が DeFi 活動を促進する側面もあります。SOL の価格が上昇すると、Solana DeFi にロックされている資産の価値も増加するため、TVL が押し上げられます。
また、SOL の価格上昇は、Solana DeFi プロジェクトへの関心を高め、新たなユーザーや資金を引きつける可能性があります。
全体として、SOL の価格と Solana DeFi の活動レベルの間には強い相互作用が存在しますが、その関係は複数の要因によって複雑に影響を受けるため、注意深い分析が必要です。
5. 主要な Solana DeFi カテゴリー別の分析
Solana DeFi エコシステムは、分散型取引所（DEX）、レンディング、リキッドステーキング、Real World Assets（RWA）、デリバティブなど、多様なカテゴリーで構成されています。
それぞれのカテゴリーにおける主要プラットフォームの動向を分析することで、Solana DeFi エコシステム全体の健全性と成長の方向性を把握することができます。
分散型取引所（DEX）
Solana の DEX 分野では、Raydium と Serum が初期の主要プレーヤーとして活躍しました。
その後、Orca、Jupiter、Phoenix などの新しい DEX が登場し、市場の競争が激化しています。特に Jupiter は、DEX アグリゲーターとして取引効率を高め、取引量増加に大きく貢献しています。
2024 年には、ミームコインや AI トークンの取引が活況を呈し、Pump.fun や Raydium などのプラットフォームで取引量が大幅に増加しました。
Solana の DEX 取引量は、Ethereum や他の主要チェーンと比較しても高い水準にあり、特に 2024 年には Ethereum の取引量を上回る日も複数ありました。
レンディングと借り入れ
Solana のレンディング分野では、MarginFi、Solend（現 Save）、Kamino Finance などが主要なプロトコルとして活動しています。
特に Kamino Finance は、2024 年に TVL を大幅に増加させ、Solana における主要なレンディングプラットフォームとなりました。
これらのプロトコルでは、リキッドステーキングトークン（LST）が担保として利用されることが多く、資本効率を高めることに貢献しています。
リキッドステーキング
リキッドステーキングは、Solana DeFi エコシステムにおいて最も重要なセクターの一つです。
Jito、Marinade Finance、Binance Staked SOL などが主要なプロバイダーであり、特に Jito は MEV 報酬をステーキングユーザーに分配するなどの革新的なアプローチにより、市場シェアを拡大しています。
2024 年 12 月には、Solana のリキッドステーキング TVL は過去最高の 3850 万 SOL に達しました。
Real World Assets（RWA）
RWA のトークン化は、Solana DeFi エコシステムにおける新たな成長分野です。
Ondo Finance などのプロトコルが登場し、トークン化された米国債などの現実世界の資産を DeFi に導入しています。
Solana の高速性と低コストは、RWA トークン化の成長にとって有利な条件を提供しており、今後さらなる発展が期待されます。
デリバティブ
Solana では、Mango Markets、Zeta、Drift などのプラットフォームがデリバティブ取引を提供しています。
特にパーペチュアル先物取引は成長しており、Jupiter Perps などのプラットフォームが取引量を増やしています。
6. 主要 DeFi カテゴリーにおける上位プロジェクトの分析
Solana DeFi エコシステムの各主要カテゴリーにおいて、TVL または取引量で上位 3〜5 のプロジェクトを特定し、それらの詳細な分析を行います。
分散型取引所（DEX）
- Jupiter: DEX アグリゲーターとして、Solana DeFi における取引の中心的な役割を果たしています。2024 年には収益が大幅に増加し 49、戦略的な買収を通じてエコシステムを拡大しています
- Raydium: Solana 初期からの主要 DEX であり、特にミームコイン取引において高い取引量を誇ります。2024 年には月間取引量が 1000 億ドルを超えるなど、記録的な成長を見せました
- Orca: ユーザーフレンドリーなインターフェースを持つ AMM 型 DEX として、Solana DeFi への新規参入者にとってアクセスしやすいプラットフォームです
- Phoenix: オンチェーンの中央指値注文帳（CLOB）を備えた DEX として、高速な取引決済を提供し、高頻度トレーダーやマーケットメイカーにとって魅力的なプラットフォームです
レンディングと借り入れ
- Kamino Finance: 2024 年に TVL が大幅に増加し、Solana における主要なレンディングプロトコルとなりました。リスク管理機能にも優れています
- MarginFi: 2024 年初頭にローンチされ、急速に成長しているレンディングプロトコルです
- Solend (Save): Solana における老舗のレンディングプロトコルであり、最近 v2 をローンチし、新たな機能を追加しています
リキッドステーキング
- Jito: Solana における最大のステーキングプラットフォームであり、TVL で首位を占めています。MEV 報酬をユーザーに分配する仕組みが特徴です
- Marinade Finance: Solana で最も古いステーキングプロトコルの一つであり、安定した成長と高い TVL を維持しています
- Binance Staked SOL: 大手取引所 Binance が提供するリキッドステーキングサービスであり、高い流動性と利便性を提供しています
Real World Assets（RWA）
- Ondo Finance: トークン化された米国債などの現実世界の資産を DeFi に導入する主要なプロトコルです
- Libre Capital: RWA 分野で活動するプロトコルの一つです
デリバティブ
- Jupiter Perps: Solana における主要なパーペチュアル先物取引プラットフォームであり、取引量と TVL を増やしています
- Mango Markets: Solana の初期から存在するデリバティブプラットフォームの一つです
- Zeta: NFT ユーザーを Solana DeFi にオンボーディングするための取引コンペティションなどを開催しています
新興プロジェクト（2024 年～ 2025 年 4 月）
- PumpSwap: Pump.fun の新しい AMM として、スポット DEX 分野で即座に影響力を示しています
- Axiom: Y Combinator の支援を受けたミームコイン関連の DApp として、低い手数料と高度なツールを提供しています
- Fragmetric と Renzo: リキッドステーキングトークンを再ステーキングすることで追加の利回りを得る Liquid Restaking プロトコルとして注目されています
成功事例、失敗事例、ハッキング・エクスプロイト事例
Solana DeFi エコシステムにおける成功事例としては、Jito の MEV 分配によるユーザー獲得、Raydium のミームコイン取引ブームへの対応、Jupiter の DEX アグリゲーターとしての成長などが挙げられます。
失敗事例については、FTX の崩壊が Solana エコシステム全体に大きな影響を与えたことが挙げられます。
FTX と関連の深いプロジェクトは資金調達や流動性の面で困難に直面しました。
ハッキング・エクスプロイト事例としては、2022 年 6 月にランタイムバグによりネットワークが停止した事例や、2021 年には Raydium でのトークンセール中にボット取引が原因でメモリオーバーフローが発生した事例などがあります。セキュリティ対策の強化は、Solana DeFi エコシステムにとって継続的な課題です。
7. 主要競合 L1 チェーンとの DeFi メトリクスの比較
Solana DeFi エコシステムは、Ethereum、Avalanche、BNB チェーンなどの主要な競合 L1 チェーンと比較して、独自の強みと弱みを持っています。
TVL
2025 年 4 月現在、Solana の DeFi TVL は約 69 億ドルであり、Ethereum の約 465 億ドルに次ぐ規模です。
BNB チェーンは約 51 億ドル、Avalanche は約 12 億ドルであり、Solana はこれらのチェーンと比較して高い TVL を誇っています。
取引量
Solana の DEX 取引量は、特に 2024 年以降、Ethereum や BNB チェーンなどの競合チェーンを上回ることもありました。
これは、Solana の高速処理能力と低コストが、高頻度取引やミームコイン取引に適しているためと考えられます。
アクティブユーザー数
Solana は、1 日あたり 400 万人を超えるアクティブアドレスを記録しており、ユーザーエンゲージメントの高さを示しています。
Ethereum も依然として多くのユーザーを抱えていますが、Solana はその成長率の高さで注目されています。
強み
- 高速処理能力と低コスト: Solana の最大の特徴であり、DeFi アプリケーションのスケーラビリティとユーザーエクスペリエンスを向上させます
- 活発な開発者コミュニティ: Solana のエコシステムには、多くの開発者が集まっており、新しいプロジェクトが次々と生まれています
- ミームコインと NFT のブーム: 2024 年には、ミームコインと NFT の取引が Solana の DeFi エコシステムを大きく牽引しました
弱み
- ネットワークの安定性: 過去にはネットワークの停止が頻繁に発生しており、信頼性の面で課題がありました。しかし、2024 年にはネットワークの安定性が大幅に向上しています
- FTX との関連性: FTX の崩壊は Solana の評判と価格に大きな悪影響を与えました
差別化要因
Solana は、その技術的な特性と、ミームコインや NFT といった特定の分野での強みによって、他の L1 チェーンと差別化されています。
特に、高速かつ低コストなトランザクションは、高頻度取引を必要とするアプリケーションや、手数料に敏感なユーザーにとって大きな魅力となります。
8. Solana DeFi におけるアクティブウォレット数とユーザー数の推移
Solana DeFi におけるアクティブウォレット数とユーザー数の推移は、エコシステムの成長とユーザーエンゲージメントを測る上で重要な指標です。
Solana ネットワークのアクティブアドレス数は、2024 年には年間を通じて増加傾向にあり、時には 100 万人を超える日もありました。
特にミームコインブームの時期には、新規ユーザーが急増し、2025 年 1 月には過去最高の 900 万近い新規アドレスが記録されました。
ユーザーセグメントの変化については、個人投資家がミームコインや NFT 取引の活況により Solana DeFi への関与を深めている一方で、機関投資家の関心も高まっています。
2024 年には、機関投資家による Solana への投資額が大幅に増加しており、これは Solana DeFi エコシステムの成熟と信頼性の向上を示唆しています。
主要な DeFi アプリケーション間のユーザーフローについては、DEX アグリゲーターである Jupiter が、様々な DEX へのユーザー流入を促進する中心的な役割を果たしています。
また、リキッドステーキングプロトコルである Jito や Marinade は、SOL ホルダーを DeFi エコシステムに引き込む重要なゲートウェイとなっています。
ミームコインや NFT 関連のプラットフォームは、新規ユーザーを Solana に導入する役割を果たしており、これらのプラットフォームから他の DeFi アプリケーションへのユーザーフローも観察されます。
9. Solana の主要なプロトコルアップグレードの内容とその DeFi エコシステムへの影響
Solana は、ネットワークの性能と安定性を向上させるために、定期的にプロトコルアップグレードを実施しています。これらのアップグレードは、DeFi エコシステムにも大きな影響を与えます。
2024 年には、QUIC ベースのトランザクション処理ユニット（TPUs）、ステーク加重 Quality of Service（QoS）、ローカライズされたフィーマーケットなどの主要なアップグレードが実施されました。
これらのアップグレードにより、ネットワークの安定性と高負荷時の処理能力が大幅に向上し、以前頻繁に発生していたネットワークの停止が大幅に減少しました。
ネットワークの安定性の向上は、DeFi アプリケーションの信頼性を高め、ユーザーエクスペリエンスを向上させることに貢献しています。
また、Firedancer と呼ばれる新しいバリデータークライアントの開発も進められており、これによりトランザクション処理能力がさらに向上し、1 秒あたり 100 万件のトランザクション処理が可能になると期待されています。Firedancer の導入は、Solana が大規模な DeFi アプリケーションをサポートするための基盤を強化することにつながります。
プロトコルアップグレードは、ネットワークの効率性を高めるだけでなく、新しい機能や可能性を DeFi エコシステムにもたらします。
例えば、トークン拡張機能の導入により、新しいタイプの DeFi アプリケーションやユースケースの実現する可能性があります。
10. Solana DeFi プロジェクトへの VC ファンディングのトレンド
Solana DeFi プロジェクトへのベンチャーキャピタル（VC）のファンディングは、エコシステムの成長とイノベーションを支える重要な要素です。
2021 年の強気市場では、Solana エコシステム全体への VC ファンディングが大幅に増加しました。
しかし、2022 年の市場低迷期には、VC の投資意欲も低下しました。
2023 年に入ると、Solana エコシステムの回復とともに、VC ファンディングも徐々に回復傾向にあります。
特に、DeFi、NFT、GameFi などの分野の有望なプロジェクトへの投資が増加しました。
2024 年には、Solana DeFi プロジェクトへの VC ファンディングは再び活況を呈しています。
特に、ミームコインや AI 関連のトークン、RWA トークン化などの新しいトレンドに乗るプロジェクトへの投資が目立っています。
主要な投資家としては、Pantera Capital などが Solana エコシステムに積極的に投資を行っています。
新規プロジェクトの出現率は、市場の状況と VC ファンディングの動向に左右されます。
2021 年のブーム期には多くの新しい DeFi プロジェクトが登場しましたが、2022 年には減少しました。
2023 年以降は、再び新規プロジェクトの出現率が増加しており、特に 2024 年には活況を呈しています。
プロジェクトの成功率は、VC ファンディングを受けたプロジェクトの方が一般的に高い傾向にありますが、市場の競争激化や技術的な課題などにより、すべてのプロジェクトが成功するわけではありません。
VC は、市場のトレンドやプロジェクトの技術力、チームの経験などを慎重に評価し、投資判断を行っています。
11. Solana との主要なブリッジの利用状況と変遷
Solana エコシステムは、他のブロックチェーンとの相互運用性を高めるために、複数のブリッジを利用しています。主要なブリッジとしては、Wormhole などが挙げられます。
2021 年の DeFi ブーム期には、Ethereum などの他のチェーンから Solana への資金移動が増加し、ブリッジの利用状況も活発でした。
2022 年の市場低迷期には、ブリッジの利用も減少しましたが、2023 年以降、Solana エコシステムの回復とともに再び増加傾向にあります。
2024 年には、Solana のミームコインや NFT のブームにより、他のチェーンからの資金流入がさらに増加し、ブリッジの利用状況も大きく伸びました。
特に、Ethereum から Solana へのブリッジングボリュームが増加しており、これはユーザーが Ethereum 上の資産を Solana DeFi エコシステムで活用しようとする動きを示唆しています。
マルチチェーン展開を行っている Solana DeFi プロジェクトの成功度については、Wormhole のようなクロスチェーンブリッジングプロトコル自体が、Solana エコシステム全体の相互運用性を高める上で重要な役割を果たしており、成功していると言えます。
また、複数のチェーンで展開している DeFi アプリケーションも存在しますが、その成功度は個々のプロジェクトによって異なります。
Solana の高速性と低コストは、マルチチェーン展開を行うプロジェクトにとって魅力的な要素であり、今後さらに多くのプロジェクトが Solana を含む複数のチェーンで展開する可能性があります。
12. 主要国・地域における暗号資産規制の変更が Solana DeFi に与える影響
主要国・地域における暗号資産規制の変更は、Solana DeFi エコシステムを含む暗号資産市場全体に大きな影響を与える可能性があります。
規制が緩和される方向に向かえば、機関投資家の参入が促進され、Solana DeFi への資金流入の増加可能性があります。
また、明確な規制フレームワークが整備されることで、ユーザーの信頼性が高まり、より多くの人々が Solana DeFi を利用するようになるかもしれません。
一方、規制が厳格化される方向に向かえば、Solana DeFi プロジェクトはコンプライアンス対応にコストと時間を費やす必要が生じ、イノベーションの速度の鈍化する可能性があります。
また、特定の地域では Solana DeFi サービスの提供が制限される可能性もあります。
Solana DeFi プロジェクトにおけるコンプライアンス対応は、まだ進化の途上にあります。
業界標準の形成も進んでいますが、規制の変更に迅速かつ適切に対応していくことが、Solana DeFi エコシステムの持続的な成長にとって重要となります。
特に、マネーロンダリング対策（AML）やテロ資金供与対策（CFT）などの分野における規制遵守は、Solana DeFi プロジェクトが信頼性を高め、より多くのユーザーや機関投資家を引きつけるために不可欠です。
13. 今後 12 ヶ月の Solana DeFi エコシステムの成長予測と発展方向性
過去の分析結果に基づくと、今後 12 ヶ月の Solana DeFi エコシステムは、以下の要因により成長を続けると予測されます。
- 技術的な優位性: Solana の高速処理能力と低コストなトランザクションは、引き続き DeFi ユーザーと開発者にとって大きな魅力となります。特に、Firedancer の導入によるさらなる性能向上は、大規模な DeFi アプリケーションの展開を可能にし、新たなユーザー層を引きつけるでしょう
- ミームコインと NFT 市場の動向: ミームコインと NFT 市場は依然として活況を呈しており、Solana はこの分野で強い存在感を示しています。これらの市場の成長は、Solana DeFi エコシステムの取引量と手数料収入を押し上げるでしょう
- リキッドステーキングの成長: リキッドステーキングは Solana DeFi において重要なセクターであり、今後も成長が続くと予想されます。 MEV 報酬の分配などの新しいインセンティブメカニズムの導入により、さらに多くの SOL がステーキングされ、DeFi エコシステムに流動性をもたらすでしょう
- RWA トークン化の進展: RWA のトークン化は、DeFi に新たな資産クラスをもたらし、市場の多様性を高める可能性があります。Solana の技術的な特性は、RWA トークン化に適しており、この分野の成長が期待されます
- 機関投資家の関心の高まり: 機関投資家の暗号資産市場への関心は高まっており、Solana DeFi エコシステムもその恩恵を受ける可能性があります。規制の明確化が進むことで、機関投資家の参入がさらに促進されるでしょう
克服すべき主要な課題
- ネットワークの安定性: 2024 年には大幅に改善されましたが、高負荷時のネットワークの安定性は依然として重要な課題です。Firedancer などのアップグレードによるさらなる安定性向上が求められます
- 規制の不確実性: 暗号資産規制の動向は、Solana DeFi エコシステムの成長に大きな影響を与える可能性があります。規制の変更に迅速かつ適切に対応していく必要があります
- 競合チェーンとの競争: Ethereum をはじめとする他の L1 チェーンも DeFi エコシステムの強化に注力しており、Solana は競争へ勝ち抜くために、技術的な優位性を維持し、独自の強みを活かしていく必要があります
機会
- 新たな DeFi アプリケーションの登場: Solana の高速性と低コストを活かした、新しいタイプの DeFi アプリケーションの登場する可能性があります。例えば、高頻度取引や Game Fi など、Solana の特性に適した分野でのイノベーションが期待されます
- 他のブロックチェーンとの連携強化: ブリッジ技術の進歩により、Solana と他のブロックチェーンとの連携が強化され、より多くの資産とユーザーが Solana DeFi エコシステムに流入する可能性があります
- メインストリームへの普及: ユーザーエクスペリエンスの向上と規制の明確化により、Solana DeFi がより多くのメインストリームユーザーに普及する可能性があります
結論
Solana DeFi エコシステムは、過去数年間で大きな成長と変化を経験してきました。
2022 年の大きな試練を乗り越え、2024 年には過去最高を記録するなど、その回復力と成長性は目覚ましいものがあります。
今後 12 ヶ月間も、技術的な優位性、市場のトレンド、機関投資家の関心の高まりなどを背景に、成長を続けると予測されます。
しかし、ネットワークの安定性や規制の動向といった課題も存在し、Solana DeFi エコシステムが持続的に成長していくためには、これらの課題を克服し、機会を最大限に活かしていくことが重要となります。
【ARM3rdとは】
ARM3rdはグローバルL1/L2の開発支援、App Chain企画、キラーアプリケーション創出に特化した、Web3・AIのプロフェッショナルファームです。ArweaveやSolanaはじめグローバルのTier 1プロトコル、および日本のエンタープライズとの卓越した協業実績を有しています。