Windows をクリーンインストールした後に Visual Studio 2019 を入れてソリューションを msbuild でビルドしたら下記のエラーが発生。

(中略)
"C:\Program Files (x86)\Microsoft Visual Studio\2019
\Enterprise\MSBuild\Microsoft\Portable
\v4.5\Microsoft.Portable.CSharp.targets" 
が見つかりませんでした。

どうやら PCL(Portable Class Library)のプロジェクトのビルドが失敗している模様。

原因と解決方法はこちら。

c# - Build of PCL lib fails with new VS2019 agent? - Stack Overflow

VS2019 の通常のインストールではもはや PCL はサポートされていなくて追加でコンポーネントを入れなければならないとのこと。

Visual Studio Installer を起動する
変更 → 個別のコンポーネント → .NET ポータブルライブラリ対象パックにチェックを入れる

これをインストールした後は、冒頭のエラーは発生せず無事ビルドできました。