ソースコードを読んでいて気づきました。
ver1.2.0~ver1.2.5まで
-bは"Run a managed instanced" だった。
ver1.2.6
-bオプションが一度削除される。
https://github.com/memcached/memcached/blob/1.2.6/memcached.c#L2931
https://github.com/memcached/memcached/commit/04319dddabaa06d15407ab6f793b160d3b1c5edb
ver1.2.7から
-bがbacklogの意味になる。
https://github.com/memcached/memcached/blob/1.2.7/memcached.c#L2959