iTunes Connectでの申請
不正バイナリエラー
Watch用アプリアイコン画像にアルファチャンネルが含まれていると、iTunes Connectでビルドが不正なバイナリと判定されます。
OrganizerではSubmitが成功するので、送信後まで不正と気付かず。
Appleによる審査
Watchアプリアイコンが円型に見えないとリジェクト
Watch用のアプリアイコン画像の背景色を黒 (#000000) で申請したところ、審査でリジェクトされました。
「Apple Watchで表示した際に、アイコンが円型に見えない」というのがリジェクト理由でした。
※説明のため、ぼかしを入れています
Watchアプリが時計機能のみだとリジェクト
「時間を表示するというコンセプトのアプリ」はリジェクトされました。それはApple Watchに元々入っている機能だ、と見なされたようです。
時計以外に機能を付ければ審査に通るのかどうか、これから検証してみたいと思います。
（ちなみに実際に申請したアプリは、時刻をアラビア数字でない特定の数字で、WKInterfaceLabel・システムフォントで表示するというものでした。）
【4.30 追記】
時計機能+"特定の数字"の説明ページという構成で審査に再提出しましたが、改めてリジェクトされました。
「App Store Review Guidelinesが改訂されました。条項10.7によってアプリを差し戻しますので、別のコンセプトでトライして下さい」というAppleからの回答でした。
参考記事
Apple Watchアプリ作成、申請時の注意点まとめ
http://qiita.com/takashings/items/484fc389c46d8ad04e96
Apple Watchアプリ申請時にハマったこと
http://qiita.com/koogawa/items/85e80d03c49daf80ce3a